Alan的外匯分享日誌

10月 FOMC會議以來收到的信息顯示，近幾個月美國經濟活動與就業繼續溫和擴張。雖然自今夏以來失業率有所下降但仍高企。家庭開支持續增加，房地產市場已顯示進一步改善的跡象，可企業固定資產投資的增長已經放慢。除大部分體現出能源價格波動的暫時變量外，通脹某種程度上一直低於FOMC的長期目標。長期通脹預期維持穩定。（近幾個月以來美國經濟活動繼續溫和擴張。就業增長已經放緩，失業率依然高企。家庭開支增速略有加快，但企業固定資產投資增速已經減慢。房地產市場顯示出一些進一步改善的跡象，但起步是低迷水平。通脹近來有所上升，體現出能源價格上漲。）

 

FOMC力求就業水平達到盡可能最高並追求穩定物價，這與其使命相符。FOMC依舊擔心，如果沒有足夠的政策寬鬆，經濟增長可能便不足以持續改善勞動力市場的條件。此外，全球金融市場的緊張形勢繼續對經濟前景產生極大的下行風險。中期來看，FOMC預計通脹率將會保持或低於2%的目標水平。

 

為支持經濟強勁復甦，幫助保持通脹長期內最大限度地符合聯儲的雙重使命，FOMC將繼續以每月400億美元的速度額外購買機構MBS，並會在延長持有美國國債平均期限的項目今年底結束後購買長期美國國債，初始購買規模是每月450億美元。FOMC將保持再投資償還本金的現有做法不變。這部分本金來自聯儲持有的機構債券和機構MBS中的機構抵押貸款支持證券。FOMC還將於明年1月在國債拍賣時重啟展期即將到期的美國國債。以上措施應該會降低長期債券的利率，支持次貸市場，有助於更大範圍內使金融環境更加寬鬆。（FOMC將繼續以每月400億美元的速度額外購買機構MBS。FOMC也將繼續將延長所持美國國債平均期限的項目持續到年底）

 

FOMC將繼續密切關注未來幾個月經濟和金融市場發展的相關信息。如果勞動力市場前景沒有顯著改善，FOMC會繼續購買美國國債和機構MBS，同時動用其他適宜的政策工具，直至在價格穩定的前提下取得明顯好轉。在確定購買資產的規模、速度和資產構成時，FOMC將一如既往，適當地考慮這類購買行動潛在的效率和購買成本。

 

為了支持向就業最大化及價格穩定的方向繼續前進，FOMC預計，在購買資產項目結束和經濟復甦強勁相當一段時間後，高度寬鬆的貨幣政策立場仍將適宜。FOMC特別決定，將聯邦基金利率的目標範圍維持在0-0.25%不變，目前預計聯邦基金的超低利率水平至少在失業率仍始終高於6.25%、且一到兩年內通脹預計高於2 %這一FOMC長期目標的幅度不超過0.5%時仍將適宜。FOMC認為這些門檻符合FOMC初期基於日期設定的指引。在決定高度寬鬆的貨幣政策保持多久時，FOMC也考慮到其他通脹，包括勞動力市場調節的額外措施、通脹壓力和通脹預期的指標以及金融發展的數據。在決定開始撤銷寬鬆政策時，FOMC將採用均衡的方式，與自身的最大限度就業和通脹率為2%的長期目標一致。（FOMC預計，在經濟復甦強勁相當一段時間後，高度寬鬆的貨幣政策立場也是適宜的。今日（當地時間10月24日），FOMC決定將聯邦基金利率的目標範圍維持在0-0.25%不變，目前預計聯邦基金的超低利率水平可能保證至少持續至2015年中期。）

 

投票支持FOMC貨幣政策行動的與會者分別是：伯南克主席（Ben S. Bernanke, Chairman）；杜德利副主席（ William C. Dudley, Vice Chairman）; Elizabeth A. Duke; Dennis P. Lockhart; Sandra Pianalto ; Jerome H. Powell; Sarah Bloom Raskin; Jeremy C. Stein; Daniel K. Tarullo; John C. Williams和耶倫（Janet L. Yellen）。投票反對行動的與會者是Jeffrey M. Lacker。他反對增加購買資產，不同意適宜於超低水平的聯邦基金利率的條件特徵。（他反對增加購買資產，不同意高度寬鬆的貨幣政策立場會維持到一定期限是適宜的，也不同意可能保證維持超低水平的聯邦基金利率。）